新創不滿證券型代幣5限制 顧立雄：可進沙盒
新創及虛擬貨幣交易平台催生證券型代幣（STO），金管會原本訂出5限制，讓小規模STO
可先上路，公聽會上卻有諸多反對意見，金管會主委顧立雄12日表示，若業者意見不一、
不同意金管會草案，無論金額大小可以都申請進監理沙盒實驗，再來看要調整哪些法規。
金管會草擬STO（證券型代幣發行）相關規範，原規劃6月發布函令，先開放限制性STO，
共有五大限制，一是必須是非上市櫃、非興櫃公司才可以發行限額STO，二為募資金額限3
千萬元以下才能排除證交法申報生效規定，三是發行類型限分享固定利息的債務型代幣、
及參與發行人經營利益或特定專案盈餘的分潤型代幣。
第四是投資人僅限專業投資人，每一專業投資自然人對單一STO案，投資不得逾10萬元，
專業投資法人則認購金額不限；第五是平台業者擔任自營商，依市場狀況自行報價，每天
交易總額不得逾該檔STO發行量的50％，且平台業者必須申請資本額1億元的自營商執照，
同一檔STO只能在一平台上交易。
金管會12日邀集代幣平台業者、新創業者、區塊鏈相關單位等，舉行證券型代幣監理規範
座談會，初步規劃募資金額在3千萬元以下的STO可免依證交法申報生效，逾3千萬元、股
權型代幣要先申請進沙盒實驗，相關規範視實驗結果再研議。
但昨日如立委許毓仁即表示，3千萬元規模太小，建議要拉高到300萬～500萬美元，才有
助新創利用STO籌資，且投資人應擴大到一般民眾，單一STO應可在多家平台上交易，降低
交易平台資本額門檻，目前訂1億元門檻過高。
大部分新創也對3千萬、只能單一平台議價交易、限制投資人等有意見，認為未來的STO應
是無國界、無法用議價交易。
顧立雄表示，只要是在台發行的有價證券，就必須用新台幣交易，國外投資人就要申請僑
外資資格，且要向央行申請匯入資金，新創業者等若認為3千萬規模太小、草案不符需求
，可以比照加拿大模式，都先進沙盒實驗，再來尋找最適修法方向。
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第四項ㄧ般民眾出局 STO只能上1家交易所 STO專家怎麼看
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