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動區動趨：https://www.blocktempo.com/first-u-s-pension-funds-take-the-plunge-o
n-crypto-investing

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兩個傳統退休基金（Pension Fund）在近日宣佈涉足區塊鏈風險投資，這是該領域的首例
。


據美國費爾法克斯郡本週二新聞稿，該退休基金宣佈投資區塊鏈市場，由專注於機構客
戶和家族辦公室的資產管理公司Morgan Creek Digital（摩根溪資本）推出一檔4000萬美
元的風險投資基金。Morgan Creek 總部位於北卡羅來納州的教堂山，旗下管理眾多基金
，管理資產總額達14億美元。

該公司曾在去年下壓100萬美元，對賭密碼貨幣指數接下來10年將會「跑贏標準普爾500指
數基金」，稱其為「巴菲特2.0賭注」。

這兩家大眾退休基金為費爾法克斯郡退休系統，包美國維吉尼亞州的警察退休系統（PORS
）和僱員退休系統（ERS），警方養老基金的基金規模為14.5億美元，而政府僱員的基金
規模則為42.5億美元，總資產共計管理 51億美元。

[退休基金 小檔案]：退休基金（pension fund，retirement fund，retiring fund，sup
er annuation fund）是指包括政府、企業、工會或其他組織為了支付員工退休金所每年
提撥的基金。以臺灣來說，職業退休基金可分為三大體系，分別為公務人員退撫基金，勞
工退休基金(包含舊制勞工退休準備金) ，以及勞工保險老年給付。

在歐美這些基金會交由專業的資產管理公司負責操作，像是富蘭克林、資金國際基金公司
等，其規模都較為龐大且投資相對保守。

該僱員退休系統承諾投資1000萬美元，佔ERS總資產的0.3％。警察退休系統承諾投資1100
萬美元，佔POR總資產的0.8％。

「鑑於區塊鏈技術產業仍處於早期階段，這些投資的規模只是每個退休系統資產的一小部
分。」

該份聲明中表示。

此外據彭博社，該基金投資人也包含了大學捐贈基金、醫院系統、保險公司和私人基金會
，Morgan Creek 拒絕透露更多細節。

許多傳統機構投資者被數字資產的高波動性和潛在的高收益而所吸引，但目前他們因為該
市場的市場操縱和缺乏監管而卻步。

這個維吉尼亞州的退休基金是目前少數入場的機構投資。目前已經入場的保守的基金中也
包括了耶魯大學，耶魯大學的宣贈基金去年入場投資於數字資產，是美國的第二大高等教
育基金。

據報導，Morgan Creek 的共同合夥人Anthony Pompliano在聲明中表示，新基金的結構類
似於傳統的風險投資基金，該基金將主要將投資於區塊鏈和數字資產產業的公司股權，也
會依照項目投資其代幣（Token）；除此之外，其還會持有一小部分的主要密碼貨幣資產
，像是比特幣（Bitcoin）。

「Morgan Creek 的基金中至少有85％將投資於區塊鏈技術公司。

因此，這與費爾法克斯三個退休系統的其他私募股權投資非常相似。不超過15％的資金將
實際投資於的密碼貨幣，迄今為止，本基金沒有接觸任何密碼貨幣。」

該退休基金的公告也指出。

據Coindesk，在代幣（Token）投資上，該基金雖然主要在投資於區塊鏈公司的股權，然
而Morgan Creek依舊會透過美國證券交易委員會（SEC）的「Regulation D」從傳統首次
公開發行（IPO）中豁免，以小數量的證券型代幣（security token）賦予提供現金流的
機會。

「據我們所知，（在區塊鏈市場）還沒有人從公共養老金中籌集資金。」

Pompliano指出。而在彭博社的報導中，其表示：

機構界人士相信，如果這個產業長期存在，那將非常有價值。

「有智慧的資金不會被價格分散注意力，而是關注長期趨勢，並認為他們認為創新是一種
降低風險回報的好方法。
這些傳統的基金主要在追求一種投資組合，可以優化他們的資產配置，目前密碼貨幣市場
成為他們認為具有潛力值得嘗試的機會之一。」

他補充：

「你可以拿出少量資金，你可以把它放在一個新興的產業，你可以正確地管理你的風險，
但也可以接觸到真正的創新。」

雖然這些保守的傳統基金仍然處於關注密碼貨幣市場的早期，但此舉是一個很值得關注的
開端，攸關著背後的上兆美元傳統資金怎麼看待這個現在「不到1500億美元的密碼貨幣市
場與早期的區塊鏈產業」。



評論：第一個退休基金開始小額進場了，不知道後續會不會有其他傳統資金跟進

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