ZenFone 不會消失！華碩發表第一份手機獨立財報，揭台灣品牌浴血奮戰史
台灣品牌在智慧手機戰場浴血奮戰！華碩第一次揭露 2018 年智慧手機營收與損益，全年業
績 373.63 億元，但因為提列 60.49 億元重整損失，年虧 120.7 億元，相當於吃掉 1.6
個股本，這是華碩近 2 年積極針對 OPPO、vivo 等中國品牌肉搏戰的結果。
比對華碩結算的 2017 年手機獨立財報，在代言人孔劉助攻下，年營收 475.48 億元，還比
2018 年要好，毛利率仍為正數達 9.5%，稅後虧損 35.16 億元，換算每月虧 3 億元左右
，約吃掉華碩年度獲利約 18%。
華碩新任共同執行長許先越與胡書賓 20 日首度主持線上法說，對於 2019 年手機新戰法，
由於 ROG Phone 知名度大開，市場揣測 ZenFone 在重整後退場，許先越一開始就先強調「
ZenFone 當然會有下一代」。
他透露今年除了會推 ZenFone 6 旗艦新機，ROG Phone 也會有第二代問世，對於轉型後鎖
定的專家用戶（Power User）市場，照相與處理器效能都是重點，但因電競手機市場仍然要
時間教育，預估 3 年手機產品線才能損益打平 。
台灣在國際手機品牌史上成績慘烈，包括 HTC、大霸電子的 DBTEL、英業達的 OKWAP 到宏
碁，雖都一度風光，但現在都沒挺在風口上，華碩挾在筆電跟主機板事業獲利資源要與中國
對手打機海戰，即便連續 6 年穩居台灣品牌價值最高企業，要幫台灣在國際手機舞台拿下
一席之地也非常不容易。
手機獨立財報首度曝光，一份肉搏成績單
因為手機業務轉向，華碩既有手機部門業務會計準則視為停業單位，20 日華碩首度公布手
機部門獨立財報，讓外界一窺 ZenFone 成績單。
華碩 2018 年度手機營收 373.63 億元，但因為提列 60.49 億元重整損失，一年虧損 120.
7 億元，每股稅後虧 16.2 元，若扣除第 4 季一次性打消重整提列的庫存損失，前 3 季虧
52.97 億元，毛利率已經在損平邊緣。
累計華碩 2018 年營收 3,524 億元、毛利率 10.6%、營益率 0.8%、稅後純益 42.35 億元
、每股稅後純益 5.7 元，董事會已經通過要配發 15 元股息，今年上半年因為仍有挑戰，
期望下半年新品上市，第三季起業績回溫。
華碩上半年營益率會在 1%~2% 之間，首季營收預估在 750 億元左右，年減一成。
手機轉型後，許先越表示上半年庫存還需要時間消化，稍微影響獲利，而下半年可望正向發
展。
另外，華碩電腦本業也面臨三大挑戰，首先是英特爾 CPU 缺貨到現在無法紓解，許先越表
示，預估第三季可以改善，但真正完全紓解可能要到第四季，胡書賓也補充，目前因應之道
是增加 AMD 比例，預估從個位數百分比占比再往上拉，其次顯示卡庫存需要消化，中美貿
易戰也提高匯率跟稅務壓力。
轉型後第一支！專家用戶手機 ZenFone Max Shot
華碩 3 月獨家與高通、日月光合作推出 QSiP 智慧型手機 ZenFone Max Shot，針對巴西市
場，許先越說，這就是專家用戶手機，其中一款有三鏡頭，就是對應到愛拍照的專家用戶族
群，而這個案子是由巴西政府主導的策略性投資，華碩只要採用高通該款 SOC 手機就可以
享有稅務優惠。
華碩近 2 年在出貨衝破千萬隻規模後，開始與小米、OPPO、VIVO 等中國竄起手機品牌迎戰
，使虧損擴大。在吃掉華碩 2 個股本後，華碩 2018 年 12 月決定大轉型，鎖定電競跟專
家用戶市場。
現在華碩手機發展正式進入第 3 時期，選擇兩利基市場進攻，手機利基市場是否能如電競
筆電這個新產品區隔一樣乘風而起，關係著台灣品牌在下一輪手機市場還能否取得一席之地
，然而儘管現在家家戶戶的小朋友都用手機打電動，但「電競手機」需求仍有待培養。
手機布局三度轉向，8 年學費待驗收
華碩從 2012 年跨入智慧手機走利基市場，跟 Garmin 合作導航手機，也開發 PadFone 等
可變形平板的多功能機種，這是華碩手機平板的第一階段，而 2014 年起，華碩直搗主流戰
場，ZenFone 系列登場，在手機團隊開發專門 UI（使用者介面）下，當時跟英特爾合作以
性價比打下亮眼的成績。
2016~2017 年起，因為轉換手機關鍵處理器供應商至高通，華碩開始面臨激烈肉搏戰，由於
處理器與他牌無二致，為衝出特色跟品牌吸引力，除軟體下工夫，華碩也重金邀代言人行銷
，南韓孔劉代言費就超過數千萬元。
華碩交了 8 年學費，今年選擇不湊熱鬧加入已有超過 10 家手機品牌擠入的 5G 手機市場
，而是花心力構築電競手機生態夥伴，效果如何，相信一年後就是檢驗時機。
心得：看來ZenFone還會繼續出，然後ROG Phone2也會跟著發表，代表是要大小通吃嗎？不
過這個經費夠用嗎
https://finance.technews.tw/2019/03/22/asus-mobile-independent-financial-report/
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台灣品牌在智慧手機戰場浴血奮戰！華碩第一次揭露 2018 年智慧手機營收與損益，全年業
績 373.63 億元，但因為提列 60.49 億元重整損失，年虧 120.7 億元，相當於吃掉 1.6
個股本，這是華碩近 2 年積極針對 OPPO、vivo 等中國品牌肉搏戰的結果。
比對華碩結算的 2017 年手機獨立財報，在代言人孔劉助攻下，年營收 475.48 億元，還比
2018 年要好，毛利率仍為正數達 9.5%，稅後虧損 35.16 億元，換算每月虧 3 億元左右
，約吃掉華碩年度獲利約 18%。
華碩新任共同執行長許先越與胡書賓 20 日首度主持線上法說，對於 2019 年手機新戰法，
由於 ROG Phone 知名度大開，市場揣測 ZenFone 在重整後退場，許先越一開始就先強調「
ZenFone 當然會有下一代」。
他透露今年除了會推 ZenFone 6 旗艦新機，ROG Phone 也會有第二代問世，對於轉型後鎖
定的專家用戶（Power User）市場，照相與處理器效能都是重點，但因電競手機市場仍然要
時間教育，預估 3 年手機產品線才能損益打平 。
台灣在國際手機品牌史上成績慘烈，包括 HTC、大霸電子的 DBTEL、英業達的 OKWAP 到宏
碁，雖都一度風光，但現在都沒挺在風口上，華碩挾在筆電跟主機板事業獲利資源要與中國
對手打機海戰，即便連續 6 年穩居台灣品牌價值最高企業，要幫台灣在國際手機舞台拿下
一席之地也非常不容易。
手機獨立財報首度曝光，一份肉搏成績單
因為手機業務轉向，華碩既有手機部門業務會計準則視為停業單位，20 日華碩首度公布手
機部門獨立財報，讓外界一窺 ZenFone 成績單。
華碩 2018 年度手機營收 373.63 億元，但因為提列 60.49 億元重整損失，一年虧損 120.
7 億元，每股稅後虧 16.2 元，若扣除第 4 季一次性打消重整提列的庫存損失，前 3 季虧
52.97 億元，毛利率已經在損平邊緣。
累計華碩 2018 年營收 3,524 億元、毛利率 10.6%、營益率 0.8%、稅後純益 42.35 億元
、每股稅後純益 5.7 元，董事會已經通過要配發 15 元股息，今年上半年因為仍有挑戰，
期望下半年新品上市，第三季起業績回溫。
華碩上半年營益率會在 1%~2% 之間，首季營收預估在 750 億元左右，年減一成。
手機轉型後，許先越表示上半年庫存還需要時間消化，稍微影響獲利，而下半年可望正向發
展。
另外，華碩電腦本業也面臨三大挑戰，首先是英特爾 CPU 缺貨到現在無法紓解，許先越表
示，預估第三季可以改善，但真正完全紓解可能要到第四季，胡書賓也補充，目前因應之道
是增加 AMD 比例，預估從個位數百分比占比再往上拉，其次顯示卡庫存需要消化，中美貿
易戰也提高匯率跟稅務壓力。
轉型後第一支！專家用戶手機 ZenFone Max Shot
華碩 3 月獨家與高通、日月光合作推出 QSiP 智慧型手機 ZenFone Max Shot，針對巴西市
場，許先越說，這就是專家用戶手機，其中一款有三鏡頭，就是對應到愛拍照的專家用戶族
群，而這個案子是由巴西政府主導的策略性投資，華碩只要採用高通該款 SOC 手機就可以
享有稅務優惠。
華碩近 2 年在出貨衝破千萬隻規模後，開始與小米、OPPO、VIVO 等中國竄起手機品牌迎戰
，使虧損擴大。在吃掉華碩 2 個股本後，華碩 2018 年 12 月決定大轉型，鎖定電競跟專
家用戶市場。
現在華碩手機發展正式進入第 3 時期，選擇兩利基市場進攻，手機利基市場是否能如電競
筆電這個新產品區隔一樣乘風而起，關係著台灣品牌在下一輪手機市場還能否取得一席之地
，然而儘管現在家家戶戶的小朋友都用手機打電動，但「電競手機」需求仍有待培養。
手機布局三度轉向，8 年學費待驗收
華碩從 2012 年跨入智慧手機走利基市場，跟 Garmin 合作導航手機，也開發 PadFone 等
可變形平板的多功能機種，這是華碩手機平板的第一階段，而 2014 年起，華碩直搗主流戰
場，ZenFone 系列登場，在手機團隊開發專門 UI（使用者介面）下，當時跟英特爾合作以
性價比打下亮眼的成績。
2016~2017 年起，因為轉換手機關鍵處理器供應商至高通，華碩開始面臨激烈肉搏戰，由於
處理器與他牌無二致，為衝出特色跟品牌吸引力，除軟體下工夫，華碩也重金邀代言人行銷
，南韓孔劉代言費就超過數千萬元。
華碩交了 8 年學費，今年選擇不湊熱鬧加入已有超過 10 家手機品牌擠入的 5G 手機市場
，而是花心力構築電競手機生態夥伴，效果如何，相信一年後就是檢驗時機。
心得：看來ZenFone還會繼續出，然後ROG Phone2也會跟著發表，代表是要大小通吃嗎？不
過這個經費夠用嗎
https://finance.technews.tw/2019/03/22/asus-mobile-independent-financial-report/
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