〈分析〉雅虎重金收購Tumblr不值得！ - 部落格

〈分析〉雅虎重金收購Tumblr不值得！ 5大原因解密！
http://news.cnyes.com/Content/20130520/kh7x3r0rxtlfb.shtml


〈華爾街日報〉報導，雅虎(YHOO-US)董事會已經同意以11億美元，高價收購人氣微網誌
Tumblr。

微網誌Tumblr是卡普（David Karp）於2007年一手創辦，短短2周內，使用者便高達75000
名。Tumblr結合社群媒體及部落格，使用者可以隨時隨地分享貼文、上傳照片、音樂、影
片等等。目前Tumblr上已經累積超過6.4億篇文章，共有1億多個部落格，上個月(4月)全
球瀏覽人數達130億。

但，雅虎砸重金併購Tumblr，這把豪賭是否值得？

《Fortune》雜誌專欄作家薩洛夫( John Saroff)撰文指出，日前雅虎執行長高德曼(Ken
Goldman )表示，雅虎應該要「再次變酷」。但薩洛夫指出，投資者買雅虎的股票，是為
了賺錢，不是為了變酷，而這筆交易將不會帶給雅虎正面回報。

薩洛夫指出，若透過數學和財務計算，雅虎和Tumblr的交易看上去似乎真的是一樁不錯的
買賣。雅虎市值達280億美元，有充足的現金，並且相當注重廣告業務；Tumblr則是當紅
微網誌，瀏覽量驚人。若雅虎和Tumblr合作成功，帶來的利益將相當可觀。

但薩洛夫認為，雅虎併購Tumblr仍有許多策略上的挑戰和風險。首先，Tumblr堅持不接受
傳統顯示廣告，頁面乾淨簡單，是其受用戶歡迎的原因。若是雅虎在Tumblr上放了顯示廣
告，將會破壞其頁面的美感，而Tumblr最初的設計概念也不知是否可以保住。

其次，若不在Tumblr上放置傳統廣告，那新型的原生廣告則必須快速增加，以維持營收。
創辦人卡普(Karp)認為，Tumblr上的原生廣告和其頁面風格配合的相當完美，如Tumblr
Radar 和Tumblr Spotlight等。但是，究竟這些原生廣告的需求到底有多少，卻不得而知
。去年Tumblr開放這些原生廣告，為公司帶來1300萬美元的營收，但若要每年靠原生廣告
賺進1.08億美元的凈營收卻又是另當別論，難度比純粹把Tumblr當成傳統廣告平台要高出
很多。

再來，Tumblr主要的頁面瀏覽量都歸部落格主所有。Tumblr主要性質是部落格平台，也是
內容管理系統，其次才是目標網站。薩洛夫舉自己的例子，若雅虎要在Tumblr上放廣告相
當容易，但若要在薩洛夫的個人網站上放廣告，就很困難。若想要在薩洛夫的個人網站放
置廣告，雅虎首先要取得薩洛夫的同意，還需要和他分享收入，並且說服廣告商，使他們
知道這個個人網頁很有價值。Youtube當年在啟動此一機制時，投入大量時間和心血規劃
產品、工程人才、業務開發和客戶管理技巧。薩洛夫指出，目前雅虎和Tumblr還不具備這
樣的能力，若未來要發展，也需要時間。

除此之外，Tumblr有些內容含有許多情色元素，許多頁面並不適合發布廣告。

最後，Tumblr是否具有足夠的競爭力仍未可知。薩洛夫指出，若Tumblr競爭優勢不能持久
，或門檻也不夠高，無法阻止同業進入市場，那雅虎併購Tumblr就沒有意義。的確，
Tumblr很棒，是當紅的微網誌，但這並不代表他可以一路保持優勢，走在市場尖端。過去
10年內，Blogger和WordPress也曾經享受過Tumblr現在的榮景，現在都已經沒落。Tumblr
目前的門檻很低，也將更容易受到同業新秀的衝擊，故薩洛夫認為，Tumblr未來的成長仍
相當難以預測。


若是交易完成，也還要經過時間考驗，才能知道這項交易到底是遠景、錯覺，或是幻覺。
但是薩洛夫指出，雅虎不應該著眼於這種頁面瀏覽量大的網站，應該透過收購和研發以提
高門檻，將其本來就極具競爭力的傳統廣告業務更加壯大。雖然這樣的做法看起來沒那麼
「酷」，但卻有機會使雅虎在未來的20年內更加活躍。


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