諾貝獎得主克魯曼：加密貨幣恐成 新次貸 - 數位貨幣

紐約時報示警！諾貝爾獎得主克魯曼：加密貨幣恐成「新的次貸危機」



作為加密貨幣長期的懷疑論者，曾痛批比特幣、加密貨幣支持者為「貨幣蟑螂」的諾貝爾經
濟學獎得主克魯曼（Paul Krugman），昨（28）日再於《紐約時報》專欄執筆，疾呼「加
密貨幣可能成為新的次貸危機」。

在加密貨幣整體市值從去年 11 月一度衝破 3 兆美元後，迄今已近乎腰斬至 1.7 美
元。克魯曼於文中稱：

我在此次崩盤中看到了與 2,000 年代次貸危機有令人不安的相似之處。但加密貨幣不會
威脅到整體金融體系，因為他的整體市值還不足以做到這一點。

但越來越多的證據表明，加密貨幣的風險正不成比例地落在那些不知道自己正在進入什麼
領域並且無法應對不利影響的人身上。

次貸危機（Subprime mortgage crisis）是 2,000 年代美國銀行在房地產持續走升的背
景下濫發次級貸款給不足以償還、信用不佳的貸款人所引發的全球性金融危機。當房市飽
和，房價開始下跌時，次級貸款大量違約，華爾街的住房抵押貸款證券失去大部分的價值
，導致多家銀行巨額損失甚至倒閉，最後引發了2008 年的金融海嘯。

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質疑加密貨幣投資人大多是經濟弱勢者
儘管克魯曼認為加密市場的規模不足以引發全球危機，但次貸危機中貸方所宰割的經濟弱
勢者同樣在加密市場被掠奪。他引用了研究機構 NORC 的一項調查證明他的說法：

結果顯示，44% 的加密投資者是「非白人」，55% 沒有大學學位。這與傳聞證據相吻合，
即加密投資在少數群體和工人階級中變得非常流行。

此外，他還認為加密貨幣行業對投資「民主化」的讚歌（NORC 於報告中讚美「加密貨幣
正在為更多元化的投資者提供投資機會」），與那些兜售高風險抵押次貸的貸方論點相似
。

他表示，加密貨幣的巨大價格波動似乎與基本面無關，其風險與資產類別一樣高。比特幣
和其他加密貨幣的投資者「應該是那些有能力做出判斷並且在財務上足夠安全、可以承受
損失」的人，但他們大多數不是。他還批評監管機構犯了和次貸危機時同樣的錯誤：

監管機構未能保護公眾免受無人了解的金融產品的侵害，許多弱勢家庭最終可能為此付出
代價。


始終如一的加密貨幣批評者
值得注意的是，克魯曼是一位著名的加密貨幣空頭，他對比特幣的批評可以追溯到 2013
年，當時他為《紐約時報》撰寫了一篇題為「比特幣是邪惡的」的文章。並在 2018 年於
推特將加密貨幣比作龐氏騙局。

還於今年五月熊市時聲稱比特幣沒有合法用途，也沒有任何內在價值和基本面可以討論，
但已經放棄了即將滅亡的預測，只是把它想像成一個可以無限期生存的邪教。

《Decrypt》今日報導援引了美國里德學院哲學教授 Troy Cross 針對克魯曼文章論點的
異議觀點。

克魯曼最新文章的要點：只有富人（主要是白人）聰明且有能力投資加密貨幣。但是 …
… 克魯曼本人是一位富有的白人諾貝爾獎得主，他錯過了價值 3 兆的資產類別，而世界
各地的平民都在搶它。

諷刺的是這些東西永遠不會被他理解。就像過去的網路，以及從過去到現在都是的比特幣
。


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