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Google上季…花太兇賺太少
全球最大搜尋引擎公司Google因為投入更多行銷與雇用支出，以因應Facebook、蘋果等公
司的競爭，第一季獲利低於分析師預估，股價應聲重挫。
Google上季淨利比去年同季的19億6000萬元躍增18%至23億元，每股盈餘從6.06元增至
7.04元；若扣除一次性開銷不計，每股盈餘為8.08元，低於分析師平均預估的8.12元。第
一季總營收比去年同期成長27%至86億元；扣除分配給合作夥伴所得的淨營收成長29%至65
億4000萬元，超越分析師預估的63億2000萬元。
不過，最令人驚訝的是，上季營運支出的增幅比營收增幅還大，竟然大增54%至28億4000
萬元，相當於上季總營收的三分之一。
Google財務長皮切特（Patrick Pichette）在電話會議中為營運支出增加提出辯解，表示
Google正在網站搜尋廣告以外，「建立數10億元的業務，而現在正是投資的時機」。他指
出，Google在行銷Chrome網頁瀏覽器等方面持續投資，「若不是投資報酬看好的投資，我
們不會花錢」。
上周剛接下執行長職務的Google共同創辦人佩吉（Larry Page），14日僅簡短表示「對未
來非常樂觀，Google的核心產品與核心業務也將有重大改善」，而最近調整部分高階管理
人事會使Google的行動更敏捷。
紐約BGC合夥公司的分析師紀里斯說，支出增加顯示佩吉帶領公司重返「大舉投資模式」
，以掌握行動軟體、展示型廣告和YouTube影音網站等方面的商機，但必須注意「究竟是
很有效率地花錢，或只是任意揮霍」。
花旗集團（Citigroup）15日以首季獲利不如預期為由，調降對Google股票的投資評等，
從「買進」降至「持有」，目標股價也從750元降到650元。財報發布後，Google 14日盤
後股價跌5.3%至547.87元；15日股價跌47.81元以530.7元作收。
Canaccord Genuity公司分析師泰瑞說，Google的業務極佳，關鍵在於擴大投資是否會造
成「獲利率的永久壓縮」。Google如今仰賴Android作業系統與去年收購的AdMob公司在行
動市場衝刺並與蘋果競爭，另方面也要與Facebook在展示型廣告領域對決。
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Google上季…花太兇賺太少
全球最大搜尋引擎公司Google因為投入更多行銷與雇用支出，以因應Facebook、蘋果等公
司的競爭，第一季獲利低於分析師預估，股價應聲重挫。
Google上季淨利比去年同季的19億6000萬元躍增18%至23億元，每股盈餘從6.06元增至
7.04元；若扣除一次性開銷不計，每股盈餘為8.08元，低於分析師平均預估的8.12元。第
一季總營收比去年同期成長27%至86億元；扣除分配給合作夥伴所得的淨營收成長29%至65
億4000萬元，超越分析師預估的63億2000萬元。
不過，最令人驚訝的是，上季營運支出的增幅比營收增幅還大，竟然大增54%至28億4000
萬元，相當於上季總營收的三分之一。
Google財務長皮切特（Patrick Pichette）在電話會議中為營運支出增加提出辯解，表示
Google正在網站搜尋廣告以外，「建立數10億元的業務，而現在正是投資的時機」。他指
出，Google在行銷Chrome網頁瀏覽器等方面持續投資，「若不是投資報酬看好的投資，我
們不會花錢」。
上周剛接下執行長職務的Google共同創辦人佩吉（Larry Page），14日僅簡短表示「對未
來非常樂觀，Google的核心產品與核心業務也將有重大改善」，而最近調整部分高階管理
人事會使Google的行動更敏捷。
紐約BGC合夥公司的分析師紀里斯說，支出增加顯示佩吉帶領公司重返「大舉投資模式」
，以掌握行動軟體、展示型廣告和YouTube影音網站等方面的商機，但必須注意「究竟是
很有效率地花錢，或只是任意揮霍」。
花旗集團（Citigroup）15日以首季獲利不如預期為由，調降對Google股票的投資評等，
從「買進」降至「持有」，目標股價也從750元降到650元。財報發布後，Google 14日盤
後股價跌5.3%至547.87元；15日股價跌47.81元以530.7元作收。
Canaccord Genuity公司分析師泰瑞說，Google的業務極佳，關鍵在於擴大投資是否會造
成「獲利率的永久壓縮」。Google如今仰賴Android作業系統與去年收購的AdMob公司在行
動市場衝刺並與蘋果競爭，另方面也要與Facebook在展示型廣告領域對決。
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